毘式（ヴィッカース社から輸入）の40ミリと12ミリ機銃は水冷です。機構に問題があって大戦時には艦から下ろされていますが。
井中かえる

水冷式は重たくなるのと部品数が増えるのに加えて、破損しやすいのです。
水配管のどこかが破れただけで撃てなくなります。

総合的に見た場合、水冷化することで重量が大きくなることで動力銃座化とか、連続射撃に対応した大型弾倉（重量もすごいでしょう）の準備等の対処も必要、もしくは性能活用として要望される事になります。
そうした諸々の諸性能のバランスを考えた場合、大して利点は無かったのではないでしょうか。
ＳＵＤＯ

残念ながら、ホ式系の機銃は、水冷にしたくても出来ないのです。
以前、どこかのＡｎｓＱ．で、同様話題にレスしましたが、ガス圧利用方式の銃は、
銃身廻りに水冷ジャケットを装着し難いのです。
理由：利用後のガスを逃がす為のエキゾースト・ポートが必要だからです。
　
世の中の銃身水冷方式の銃は全て、その作動方式は、ガス圧以外の機構です。
＞．アメリカ軍の１２．７mm水冷機銃−−−−は、反動利用ですね。

日本（海軍も陸軍も）が、ホ式系機銃や、ガス圧利用方式にこだわっている限り、水冷化は有り得ません。

軌跡の発動機？誉

質問者です。ご教示ありがとうございます♪。
「機銃本体にかかる部品数が多くなる」「水冷機構故障の際は射撃できない」といったデメリットもあるのですね。ただ単に『水冷の方が長くうち続けられるのでは？』といった考えだけではダメなのがわかりました。
紀伊国屋